21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者姜詩(shī)薔，朱藝藝 北京，杭州報(bào)道

12月18日，一向低調(diào)潛行的“中植系”掌門(mén)人解直錕猝然離世，年僅61歲，令人唏噓。

在輝煌時(shí)刻，解直錕坐擁涵蓋金融、投資、財(cái)富管理、新金融等行業(yè)的龐大帝國(guó)，總資產(chǎn)規(guī)模一度超過(guò)萬(wàn)億。

在資本市場(chǎng)，解直錕還作為實(shí)控人控制著宇順電子（002289.SZ）等8家A股上市公司，此外，解直錕也是港股中金科技服務(wù)(08295.HK)的最終受益人。

據(jù)胡潤(rùn)百富榜官網(wǎng)，2021年，解直錕以260億身價(jià)排名胡潤(rùn)百富榜第241名，身家高達(dá)百億，但其為人極其低調(diào)，幾乎從不接受媒體采訪。

據(jù)最新消息，中植集團(tuán)未來(lái)將暫由中融信托董事長(zhǎng)劉洋代理主持全面工作，公司戰(zhàn)略不變，管理層穩(wěn)定。

盡管如此，解直錕的猝然離世，依然引發(fā)了資本市場(chǎng)震蕩。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者梳理發(fā)現(xiàn)，在A股市場(chǎng)，目前解直錕作為實(shí)控人的A股上市公司有8家，分別為宇順電子（002289.SZ）、ST天山（300313.SZ）、準(zhǔn)油股份（002207.SZ）、凱恩股份(002012.SZ)、美吉姆(002621.SZ)、康盛股份（002418.SZ） 、美爾雅（600107.SH）、融鈺集團(tuán)（002622.SZ）。

12月19日-20日，上述8家公司陸續(xù)發(fā)布了關(guān)于公司實(shí)控人逝世的公告，如宇順電子表示，“董事會(huì)沉痛公告，收到公司實(shí)際控制人解直錕先生家屬的通知，解直錕先生于2021年12月18日因病逝世?！?/p>

談及解直錕的逝世，8家公司均表示，“公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員及全體員工向解直錕致以崇高的敬意和衷心的感謝，對(duì)其逝世表示沉痛哀悼，并向其家人表示深切慰問(wèn)”。

而實(shí)控人離世對(duì)公司的影響，如融鈺集團(tuán)所強(qiáng)調(diào)的，“目前，公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)保持穩(wěn)定并正常進(jìn)行……并按照既定安排穩(wěn)步開(kāi)展各項(xiàng)業(yè)務(wù)工作。公司將根據(jù)后續(xù)事項(xiàng)的進(jìn)展及時(shí)發(fā)布相關(guān)公告。”

另一家A股上市公司*ST寶德（300023.SZ），在今年8月擬變更上市公司實(shí)控人為解直錕，但目前僅完成部分股份過(guò)戶。如完成過(guò)戶，解直錕控制的北京首拓融匯投資有限公司及其一致行動(dòng)人重慶中新融創(chuàng)投資有限公司將合計(jì)持股28.17%，成為上市公司控股股東。

此外，港股的中金科技服務(wù)(08295.HK)也在12月20日公告稱(chēng)，“董事會(huì)于2021年12月18日收到公司最終實(shí)益擁有人解直錕先生家屬的通知，解直錕先生于2021年12月18日因病逝世”。

截至中金科技服務(wù)公告，解直錕透過(guò)Zhong Zhi Xin Zhuo Capital Company Limited及康邦齊輝(香港)有限公司持有68.41%股份。

此外，新三板市場(chǎng)還有凱豐新材（835427.OC），解直錕也是實(shí)控人。

從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，12月20日（周一），宇順電子等8家A股上市公司全線下跌，其中宇順電子的跌幅最厲害，早盤(pán)以8.02元低開(kāi)，午盤(pán)即報(bào)跌停。截至收盤(pán)，宇順電子下跌9.98%，ST天山下跌9.18%，融鈺集團(tuán)下跌8.51%，康盛股份、美爾雅均下跌逾7%，凱恩股份、準(zhǔn)油股份分別下跌5.07%和3.56%，美吉姆跌幅較小，以下跌1.05%報(bào)收3.77元。

此外，與解直錕密切相關(guān)的*ST寶德，當(dāng)天也下跌逾7%。

港股市場(chǎng)，中金科技服務(wù)在開(kāi)盤(pán)后大跌60%，截至收盤(pán)下跌34.46%，報(bào)0.485港元/股。

回看解直錕身后龐大而隱秘的“中植系”，在A股市場(chǎng)上一度十分低調(diào)，潛行多年。

在2014年到2016年前后，中植系以“PE+上市公司”模式拓展，通過(guò)中融信托等平臺(tái)撬動(dòng)資金杠桿，充當(dāng)輸血通道，再以“二股東”身份入主上市公司，成功將宇順電子、美爾雅、準(zhǔn)油股份、美吉姆、ST中南等上市公司納入囊中。輝煌時(shí)刻，“中植系”持股5%以上的A股上市公司一度超過(guò)30家。

只不過(guò)，隨著金融去杠桿的大勢(shì)來(lái)臨，解直錕通過(guò)杠桿資金撬動(dòng)的這些上市公司，也在潮水褪去后暴露風(fēng)險(xiǎn)。

從總市值來(lái)看，解直錕目前實(shí)控的8家公司，合計(jì)總市值僅222億元，其中，康盛股份總市值為43億元，融鈺集團(tuán)總市值為37億元，美吉姆總市值為31億元，其余總市值均在30億元以下，市值最小的準(zhǔn)油股份，總市值只有14億元。

上述8家公司，目前在主營(yíng)業(yè)務(wù)上可謂乏善可陳。

截至2021年前三季度，宇順電子、ST天山、準(zhǔn)油股份均為虧損狀態(tài)，歸母凈利潤(rùn)分別為-0.16億元、-0.22億元、-0.23億元。

值得一提的是，準(zhǔn)油股份除2019年外，扣非后歸母凈利潤(rùn)連續(xù)五年為負(fù)。

而盈利能力相對(duì)較強(qiáng)的是凱恩股份、美吉姆，截至2021年前三季度，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)分別為0.64億元、0.38億元。

從負(fù)債率來(lái)看，ST天山、準(zhǔn)油股份的負(fù)債率較高，分別為85%和61%。

除此以外，“中植系”公司的內(nèi)部治理也有待完善。

就在12月18日，解直錕實(shí)控之一的康盛股份公告稱(chēng)，收到浙江證監(jiān)局行政監(jiān)管措施決定書(shū)，因存在重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正，浙江證監(jiān)局決定對(duì)公司及公司時(shí)任董事長(zhǎng)陳漢康、時(shí)任總經(jīng)理周景春、時(shí)任財(cái)務(wù)總監(jiān)高翔分別出具警示函，并記入證券期貨市場(chǎng)誠(chéng)信檔案。

康盛股份主營(yíng)業(yè)務(wù)包括家電制冷配件和新能源商用車(chē)整車(chē)，目前暫無(wú)機(jī)構(gòu)研報(bào)。

無(wú)獨(dú)有偶，業(yè)績(jī)持續(xù)低迷的準(zhǔn)油股份，還面臨高管流失的風(fēng)險(xiǎn)。

今年8月31日，準(zhǔn)油股份稱(chēng)收到公司副總經(jīng)理(并自 2021年5月6日起代行財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人職責(zé))”宗昊的辭職報(bào)告，宣布即日起辭去擔(dān)任的公司副總經(jīng)理等職務(wù)，辭職后將不再擔(dān)任公司及子公司任何職務(wù)。

近年來(lái)業(yè)績(jī)不佳，今年4月才剛剛“摘帽” 的宇順電子，不久前“趕考”失利。

11月23日，宇順電子擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式購(gòu)買(mǎi)凱旋門(mén)控股有限公司、白宜平合計(jì)持有的深圳前海首科科技控股有限公司100%股權(quán)，并向公司控股股東中植融云(北京)企業(yè)管理有限公司非公開(kāi)發(fā)行股份募集配套資金。

不過(guò)，證監(jiān)會(huì)并購(gòu)重組委認(rèn)為，公司未充分說(shuō)明標(biāo)的資產(chǎn)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，交易完成后商譽(yù)占比較大，不利于提高上市公司質(zhì)量，最終否決了這一交易方案。

在金融板塊，中植企業(yè)集團(tuán)也形成了龐大的業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)。

其戰(zhàn)略控股或參股六家持牌金融機(jī)構(gòu)，包括中融信托、中融基金、橫琴人壽、恒邦財(cái)險(xiǎn)、中融匯信期貨和天科佳豪典當(dāng)行，控股或參股五家資產(chǎn)管理公司，包括中海晟融、中植國(guó)際、中新融創(chuàng)、中植資本、首拓融盛，業(yè)務(wù)涵蓋不動(dòng)產(chǎn)管理、困境資產(chǎn)管理、國(guó)企混改、并購(gòu)重組與私募股權(quán)投資等，同時(shí)控股或參股四家財(cái)富管理公司，分別為恒天財(cái)富、新湖財(cái)富、大唐財(cái)富、高晟財(cái)富。

中融信托一直是資本市場(chǎng)公認(rèn)的“中植系”關(guān)鍵資產(chǎn)和資本運(yùn)作樞紐。

解直錕離世后，中植企業(yè)集團(tuán)也宣布由中融信托董事長(zhǎng)、解直錕的外甥劉洋暫時(shí)代理主持中植企業(yè)集團(tuán)的全面工作。

2010年，大型央企經(jīng)緯紡機(jī)入股中融信托，持股37.47%成為第一大股東，中植集團(tuán)持股32.99%。

中融信托2020年年報(bào)顯示，截至2020年末，公司自有資產(chǎn)285.58億元（合并），公司及各子公司受托管理資產(chǎn)總規(guī)模8898.83億元。受托管理資產(chǎn)中，公司管理信托資產(chǎn)7176.30億元，占80.64%；子公司受托管理資產(chǎn)1722.53億元，占19.36%。公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入55億元（合并）。公司本部?jī)糍Y產(chǎn)190.61億元，凈資本162.52億元，凈資本覆蓋率169.81%，凈資本盈余66.81億元。

而近年來(lái)，“中植系”金融板塊相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)事件也時(shí)有發(fā)生。

譬如脫胎于中融信托旗下第一財(cái)富中心的恒天財(cái)富。恒天財(cái)富是“中植系”旗下四家財(cái)富管理公司之一，更是重要的融資平臺(tái)。

截至2021年11月底，恒天財(cái)富累計(jì)資產(chǎn)配置規(guī)模達(dá)1.5萬(wàn)億元人民幣，是四大財(cái)富管理公司規(guī)模最大的一家。其次則是新湖財(cái)富，其最新累計(jì)配置資產(chǎn)規(guī)模超1.3萬(wàn)億元。

此前恒天財(cái)富代銷(xiāo)或旗下資管平臺(tái)主動(dòng)管理的產(chǎn)品多次爆雷。

據(jù)界面新聞，恒天財(cái)富旗下嘉金、嘉星兩個(gè)系列私募集中爆雷，總規(guī)模超22億元，背后融資方是昔日資本玩家徐茂棟。在徐茂棟的杠桿游戲中，從收購(gòu)天馬股份（002122.SZ）到購(gòu)買(mǎi)地方中小銀行股權(quán)、再到成立產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金，恒天財(cái)富數(shù)度充當(dāng)資金掮客角色。此外，恒天財(cái)富在實(shí)際投后管理中存在諸多失職甚至違規(guī)行為，相關(guān)風(fēng)控措施幾乎淪為擺設(shè)，直接或間接導(dǎo)致投資人財(cái)產(chǎn)受損。

除此之外，公開(kāi)報(bào)道的還有恒天財(cái)富代銷(xiāo)基巖資本“東方價(jià)值5號(hào)”私募爆雷；代銷(xiāo)的基巖“東方價(jià)值一號(hào)”、“五號(hào)”兩只基金被爆原本投資B站的錢(qián)被挪作他用，使得投資者血本無(wú)歸；還有歲蘭千里資管計(jì)劃投資者曾赴恒天財(cái)富宣傳推介會(huì)“討要說(shuō)法”等。

還有“偽金交所”產(chǎn)品等問(wèn)題。

據(jù)證券時(shí)報(bào)，一些“野雞平臺(tái)”打著“金交所”的旗號(hào)，搭建了一條為地產(chǎn)、三方財(cái)富等行業(yè)違規(guī)發(fā)行“理財(cái)產(chǎn)品”的地下新融資通道，涉嫌自融，為關(guān)聯(lián)企業(yè)輸血，其中就包括“中植系”旗下大唐、恒天、新湖三家財(cái)富公司。

該報(bào)道還指出，這三家公司利用“偽金交所”作為融資通道發(fā)行了大量理財(cái)產(chǎn)品，規(guī)模至少達(dá)千億元。這些產(chǎn)品融資方均為中植啟星、中植創(chuàng)信、中植國(guó)際、中海晟融等公司，穿透后實(shí)控人均為解直錕，利率為8—12%不等，投向均為“補(bǔ)充發(fā)行人的流動(dòng)資金”。

12月19日， 恒天財(cái)富官方微信號(hào)發(fā)布《致客戶的一封信》表示，股東單位中植企業(yè)集團(tuán)依法在公司治理、重大戰(zhàn)略決策等方面對(duì)公司進(jìn)行指導(dǎo)和賦能，但不涉及具體經(jīng)營(yíng)及業(yè)務(wù)開(kāi)展。作為恒天財(cái)富股東單位之一，中植企業(yè)集團(tuán)及其創(chuàng)始人解直錕一直以來(lái)對(duì)恒天財(cái)富的發(fā)展提供了強(qiáng)大的支持與幫助。

同時(shí)表示，2019年，恒天財(cái)富開(kāi)啟戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，歷經(jīng)兩年，階段性成果顯著。2021年，恒天財(cái)富在鞏固轉(zhuǎn)型成果的同時(shí)，進(jìn)一步深化轉(zhuǎn)型建設(shè)，不斷強(qiáng)化自身實(shí)力，堅(jiān)持合規(guī)經(jīng)營(yíng)，目前已形成全類(lèi)別的產(chǎn)品配置架構(gòu)。

“中植系”旗下的公募基金中融基金，今年則出現(xiàn)兩次基金發(fā)行失敗的情況。

中融基金成立于2013年。數(shù)據(jù)顯示，中融基金最新管理規(guī)模1232.34億元。

9月18日，中融基金公告稱(chēng)旗下中融內(nèi)需價(jià)值一年持有期混合型證券投資基金基金合同不能生效。這也是今年以來(lái)第23只發(fā)行失敗的公募基金。

資料顯示，中融內(nèi)需價(jià)值的發(fā)行時(shí)間自今年6月11日至9月10日。這只基金的重點(diǎn)投資對(duì)象是內(nèi)需價(jià)值主題相關(guān)的優(yōu)質(zhì)上市公司，根據(jù)基金合同，股票及存托憑證投資占基金資產(chǎn)的比例為60%–95%，其中投資于港股通標(biāo)的股票的比例不超過(guò)股票資產(chǎn)的50%，投資于內(nèi)需價(jià)值主題相關(guān)證券的比例不低于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的80%。

中融基金指出，“內(nèi)需價(jià)值主題”是指在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的當(dāng)前環(huán)境下，從國(guó)家擴(kuò)大內(nèi)需促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)及結(jié)構(gòu)調(diào)整中受益的相關(guān)行業(yè)，主要分為受益于內(nèi)需消費(fèi)增長(zhǎng)、內(nèi)需投資的相關(guān)行業(yè)，并以價(jià)值增長(zhǎng)為核心的企業(yè)。

值得一提的是，中融內(nèi)需價(jià)值在2020年12月14日取得批文，而至其6月11日開(kāi)始發(fā)行，已經(jīng)逼近6個(gè)月的發(fā)行期限。

而此前在今年4月，中融安泰一年持有純債也宣告發(fā)行失敗，這是一只中長(zhǎng)期純債型基金。

恒天財(cái)富在其聲明中還提到了中植企業(yè)集團(tuán)現(xiàn)況。聲明稱(chēng)，中植企業(yè)集團(tuán)表示，因事發(fā)突然，受解直錕家屬委托并經(jīng)集團(tuán)管理層討論決定，暫由中融信托董事長(zhǎng)劉洋代理主持全面工作。

中植企業(yè)集團(tuán)同時(shí)表示，目前集團(tuán)各級(jí)管理團(tuán)隊(duì)團(tuán)結(jié)穩(wěn)定，各項(xiàng)業(yè)務(wù)正常開(kāi)展，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)平穩(wěn)運(yùn)行，發(fā)展勢(shì)頭良好。下一步，集團(tuán)將按照解直錕確定的發(fā)展戰(zhàn)略，堅(jiān)持實(shí)業(yè)與資管雙輪驅(qū)動(dòng)，進(jìn)一步突出發(fā)展實(shí)體產(chǎn)業(yè)，做強(qiáng)做優(yōu)資產(chǎn)管理，發(fā)揮綜合經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

據(jù)時(shí)代周報(bào)報(bào)道，劉洋現(xiàn)年46歲，是解直錕大姐的兒子，2009年5月，年僅34歲的劉洋成為中融信托董事長(zhǎng)。

2015年6月，解直錕退居幕后，劉洋出任中植集團(tuán)董事局主席，期間曾短暫卸任中融信托董事長(zhǎng)一職，后于2016年3月再度接任至今。

中融信托前身則是成立于1987年的哈爾濱國(guó)際信托投資公司。2002年，中植集團(tuán)出資1.2億元參與中融信托的重組，成為其第一大股東。

而也是在劉洋的運(yùn)作下，中融信托旗下的中融財(cái)富分化出如今“中植系”旗下的四大財(cái)富管理公司，恒天財(cái)富、新湖財(cái)富、大唐財(cái)富和高晟財(cái)富。

今年6月，在中國(guó)信托業(yè)高質(zhì)量發(fā)展論壇上，劉洋表示，信托公司需要堅(jiān)持“長(zhǎng)期主義”，才能做好真正的財(cái)富管理，才能在“兩個(gè)一百年”奮斗目標(biāo)的交匯點(diǎn)，為“講好中國(guó)信托行業(yè)自身發(fā)展的故事”貢獻(xiàn)力量。

他就未來(lái)財(cái)富管理業(yè)務(wù)高質(zhì)量發(fā)展提出建議稱(chēng)，第一，從長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略上看，信托公司應(yīng)制定長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃，不為市場(chǎng)短期環(huán)境變化所影響，保持業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型發(fā)展的戰(zhàn)略定力；第二，持續(xù)加強(qiáng)信托文化建設(shè)，牢記受托人責(zé)任，回歸信托本源；第三，堅(jiān)持加強(qiáng)人才團(tuán)隊(duì)建設(shè)；第四，對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)要長(zhǎng)期投入；第五，及時(shí)復(fù)盤(pán)總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，建立長(zhǎng)期持續(xù)性的反饋機(jī)制。

更多內(nèi)容請(qǐng)下載21財(cái)經(jīng)APP